白银（XAG/USD）在周一亚洲早盘延续升势，交投于36.00美元关口附近。尽管上周公布的美国非农就业报告表现强劲，提振美元走强，但白银依然受到市场对避险资产兴趣上升的推动，表现出较强韧性。

据市场调查显示，有分析师表示：“在黄金价格已显高位的背景下，投资者正逐步扩大其贵金属组合配置，白银作为兼具避险与工业属性的品种，成为资金新的避风港。”

全球贸易不确定性叠加地缘政治紧张，支撑白银避险属性。市场密切关注美国财长Scott Bessent、商务部长Howard Lutnick及贸易代表Jamieson Greer等高级官员与亚洲国家就贸易议题展开会谈。

同时，白银的工业属性也成为价格上涨的内在推力。银价上涨还受到光伏等产业强劲需求带动。据白银研究所（Silver Institute）数据显示，2024年白银供给较需求低15%，预计2025年仍将延续短缺态势。

尽管白银短期内表现坚挺，但美国5月非农新增就业人数为139,000人，高于预期的130,000人，市场对美联储降息的预期进一步降温。美联储利率期货（Federal Fund Futures）显示，市场认为9月之前降息的可能性显著下降。

这强化了美元走强预期，从而可能限制白银这类美元计价资产的涨幅。

从技术面看，白银日线图显示多头占据主导地位，价格持续运行在50日与100日均线之上，短期支撑结构稳固。当前银价企稳于36美元附近，日线图中RSI指标维持在65上方，未进入超买区间，显示上涨动能仍未枯竭。

同时，MACD线位于零轴上方并呈现金叉状态，表明趋势延续性良好。若银价成功突破36.50美元的上方阻力，将有望进一步挑战2024年高点37.30美元区域。

下方初步支撑位位于35.30美元，若失守该位，则可能回测34.70美元的100日均线。整体结构仍维持上行通道，回调后逢低买盘力量较强。

编辑观点：

白银价格当前运行于一个“避险 工业 供需缺口”的共振逻辑中。短期内，若地缘风险加剧，白银将继续作为对冲风险的首选品种。

但需要注意的是，技术面上36美元已处于阶段性密集阻力区域，若美联储态度进一步偏鹰，美元强势反弹，白银可能面临回调风险。