股票发行代销和包销的区别：
1.代销是指证券公司代发行人卖出证券，并在承销期结束时将未卖出的证券全部返还给发行人的承销方式；
2.承销可以分为两种情况：一是证券公司按照约定购买发行人的全部证券，然后卖给投资者。卖出价格高于买入价格时，差价归证券公司；卖出价格低于买入价格时，损失由证券公司承担。二是承销期结束后，证券公司将收购售后剩余的全部证券；
3.代销和承销最大的区别在于发行人与证券公司的法律关系不同。前者只是一般的委托代理关系，后者本质上是股票买卖关系；
4.在代销模式下，如果证券公司未能在约定的发行期限内卖出全部证券，剩余部分将返还给发行人，证券公司不承担任何风险。因此，代销模式的承销佣金相对较低；
5.在承销模式下，如果证券公司在约定的发行期限内没有卖出全部证券，剩余部分由证券公司自行购买。因此，证券公司的风险更大，承销佣金也更高。
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