【供需分析】棕榈油：MPOB月报显示，马来西亚7月棕榈油出口为1309059吨，环比增长3.82%；产量为1812417吨，环比增长7.09%；库存量为2113278吨，环比增长4.02%；进口为61039吨，环比减少12.82%。库存低于预期，报告利多推动棕榈油上行。

　　豆油：8月美国2025/2026年度大豆产量预期为42.92亿蒲式耳，市场预期为43.65亿蒲式耳。8月美国2025/2026年度大豆期末库存预期为2.9亿蒲式耳，市场预期为3.49亿蒲式耳。8月美国2025/2026年度大豆单产预期为53.6蒲式耳/英亩，市场预期为52.9蒲式耳/英亩。USDA报告利多美豆，成本预计推动豆油。国内库存压力因印度采购豆油有好转预期，市场对去库进度信心较强。

　　菜油：商务部网站公布对原产于加拿大的进口菜籽反倾销调查的初裁结果，初步认定存在倾销，并对加菜籽实施收保证金形式的临时反倾销措施，引起后续菜系进口担忧，后市菜油缺口的出现进一步落实，推动菜油走高。

　　【后市展望】7月MPOB报告利多，短期棕榈油继续向上，关注产地去库节奏和美国生柴政策；豆油产地端缺乏驱动，关注中美贸易进展；菜油因反倾销措施走强，密切关注中加关系变化。

　　【南华观点】宏观因素下油脂强势运行

　　【期货动态】芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收跌，USDA预计丰收程度高于预期。大连玉米淀粉震荡。

　　【现货报价】玉米：锦州港：2280元/吨， 0元/吨；蛇口港：2530元/吨， 0元/吨；哈尔滨报价2195元/吨， 0元/吨。淀粉：黑龙江绥化报价2650元/吨，-20元/吨；山东潍坊报价2890元/吨， 0元/吨。

　　【市场分析】东北玉米市场延续弱势，深加工库存充足。昨日华北地区玉米价格多数下调，少数上涨，山东企业玉米到货量一般。新疆即将进入收割季节，陈粮到销区价格偏低为主。

　　【南华观点】震荡偏弱，等待新粮上市。

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