棉花行情：当日涨跌幅 1.40%，近一周涨跌幅 3.21%，价格：14130元
主流方向：中性
核心逻辑：现货供应收紧提供价格支撑，但下游需求疲软及进口配额预期抑制上行空间，缺少核心驱动因子，短期行情上下两难。等待中美贸易政策等后续指引，整体维持区间震荡。
研报：看多2篇 看空4篇 中性4篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 | PDF全文 |
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| 光大期货 | 看多 | 综合来看，我们认为01合约虽面临新棉丰产预期的压力及开秤价格较低的预期，但2025/26年度国内棉花供需格局并无较大矛盾，当前棉价也处于相对低位水平，下行驱动有限，中长期或在市场交易新棉上市压力过后，伴随着宏观转暖，价格将震荡上行 | 好消息，您已获得期货T 0交易资格，马上开通>> 温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。 |
