行情表现

日内消息

　　1、全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.04元/公斤，比昨天下降0.8%

　　据农业农村部监测，8月20日“农产品批发价格200指数”为115.42，比昨天上升0.09个点，“菜篮子”产品批发价格指数为115.80，比昨天上升0.10个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.04元/公斤，比昨天下降0.8%；鸡蛋7.62元/公斤，比昨天下降1.4%。

　　2、前三季度行情弱势，四季度猪肉上下游产品走势如何？

　　2025年前三季度，猪业上下游产品皆呈现缓跌的走势，其中生猪及白条猪肉价格跌幅有限，冻品猪肉受价格优势削弱带来的需求低迷影响，价格跌幅尤为明显，部分产品甚至处于有价无市的状态。后期来看，四季度供应充裕而需求好转程度不及预期，猪业上游产品价格或低位小涨，而下游冻猪肉价格仍或缓跌。(卓创资讯)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月20日全国生猪现货价格报价14340.00元/吨，相较于期货主力价格（13775.00元/吨）升水565.00元/吨。

机构观点

　　广州期货：生猪期现货小幅反弹

　　生猪现货止跌反弹，全国均价上涨0.02元至13.70元/公斤，期价多有反弹，近月相对强于远月。对于生猪而言，从国务院新闻发布会公布的数据来看，二季度末生猪存栏环比与同比增加2%左右，由于二季度生猪屠宰量高于去年同期，这意味着下半年生猪出栏将高于去年同期，但略低于其他年份，考虑到目前猪价显著低于去年下半年同期的15-21元水平，当前供需矛盾并不突出，变数更多在于后期出栏体重。从环比角度看，由于去年10月仔猪价格上涨带来能繁母猪配种增加，结合农业农村部生猪存栏数据来看，8月之后生猪出栏量有望环比回升，这有望抑制生猪现货价格，但由于二季度生猪出栏量同比增加，且生猪出栏体重环比下降，提前释放部分供应压力，这意味着生猪现货下方空间亦有限，我们倾向于现货维持在自繁自养成本线附近运行的可能性较大。综上所述，预计近月更多关注出栏体重与节奏，直接挂钩现货与基差，远月特别是年后合约则需要重点留意国家生猪反内卷政策落地的情况，特别是其中控制新增产能及其出栏体重，如能切实落地，则远月有望得到一定支撑。我们维持中性观点，建议谨慎投资者观望，激进投资者可以考虑轻仓试多远月合约。

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