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在线=悬赏50分满意追加100分。首旅
如果是首旅集团注入旗下酒店资产，那肯定是好事。不过，要回到38的成本价，很难。
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拟通过非公开发行进行重大资产收购的首旅股份 (,收盘价17.4元)昨起
停牌.
"我们之前就预计公司会再次启动资产重组,但没想到的是竟然来得这么快."申
银万国首席研究员陈海明对《每日经济新闻》表示.2008年11月,首旅股份董事会决
议撤回公开增发的申请,这意味着历时一年多拟公开增发收购三家饭店的重组方案"
流产".
6个月后,首旅股份再次启动资产重组,记者了解到,本次重组在资产收购股权比
例, 收购方式等方面将有诸多调整.另一方面,重组的启动也意味着南山景区门票分
成的问题将再次提上议事日程.
收购股权比例可能提高
首旅股份昨日发布公告称,公司拟通过定向增发进行重大资产收购,公司股票自
即日起停牌, 停牌时间不超过30天.据《每日经济新闻》记者了解,首旅股份此次定
向增发,目标将会是首旅集团旗下的和平宾馆和新侨饭店.
首旅股份收购首旅集团旗下的酒店资产由来已久, 早在2007年9月12日,首旅股
份就表示拟公开增发2500万股,募集资金7.91亿元,用于收购和平宾馆51%股权,新侨
饭店51%股权和前门饭店整体经营性资产.
2008年5月5日, 该公开增发A股申请获得证监会审核通过,当日首旅股份的收盘
价为34.5元,但直到11月11日公司股价已跌至7.72元附近,首旅股份的增发计划也没
有完成.
之后,首旅股份决定贷款收购前门饭店,收购价格最终定在3.35亿元.
首旅股份董秘办公室的有关人士向本报记者透露, 本次首旅股份决定停牌谋划
定向增发, 目标还是为了收购和平宾馆和新侨饭店的相关股权.据知情人士透露,本
次首旅股份可能会提高收购比例, 拟收购和平宾馆70%股权和新侨饭店100%股权,在
原来的基础上分别提高了19个百分点和49个百分点, 主要原因是之前拟收购的三家
酒店目前只剩下两家,而募集资金规模预计不变.
提到定向增发,该人士还透露,增发对象极可能是北京市国资委下属的一家投资
公司, 若不成功则可能是面向大股东首旅集团进行增发.根据目前的市场情况,增发
价格很可能在15元左右,这意味着增发股份将达5000万股,是上次拟公开增发股份的
2倍.
据了解, 和平宾馆2008年净利润约2100万元左右,新侨饭店约1200万元左右.长
城证券旅游行业研究员刘月平告诉记者,从和平宾馆和新侨饭店的营业状况来看,由
于和平宾馆和新侨饭店均为四星级饭店, 无论从营业收入和净利润来看都要好于前
门饭店,如果首旅股份最终成功收购这两家酒店,对公司而言每年可增加净利润2000
多万元,每股收益可增加8分钱左右.
"门票分成"或再将提上日程
再次决定进行资产收购, 最为关注的是公司南山景区门票分成的问题或又将提
上议事日程.
去年公开增发获得证监会通过后,首旅股份迟迟未拿到相关批文,最终不得不因
为二级市场股价连续下跌,增发条件改变而撤回了申请.未拿到批文的关键原因就是
公司南山景区门票分成的问题没有解决.
首旅股份直接持股73.81%的海南南山文化旅游开发有限公司(下称"南山文化")
主要经营着南山景区, 2008年,南山景区实现净利润1.62亿元,同比增长了25%,而首
旅股份2008年全年净利润不过1.73亿元,很显然,南山景区是公司重要的利润来源和
业绩增长点.但是位于南山景区里的核心资产"海上观音"并非南山文化所有,一直以
来南山文化却独享着南山景区的门票收入.
去年在申请公开增发的同时,公司也在加紧有关南山景区门票分成问题的解决,
原本与三亚市国有资产管理公司签署了《南山文化旅游区门票分成协议》, 但三亚
市政府因该协议需要与"海上观音"资产移交等相关问题统筹考虑,不予批准,导致分
成问题至今没有解决,最终公开增发也因此"流产".
本次定向增发或又将南山景区门票分成问题提上公司的议事日程. 广发证券研
究员张皓表示, 如果要进行分成,对公司业绩会造成一定影响,首旅股份目前的股价
就被高估了.反过来, 如果分成问题仍然得不到解决,那么定向增发的获批就存在风
险.
海南旅游概念股一览
002159 三特索道
000735 罗牛山
正和股份
中海海盛
海南航空
000613 ST东海A
海南椰岛
中体产业
000793 华闻传媒
000505 ST珠江
000886 海南高速
国旅联合
海航B股
000796 宝商集团
002320 海峡股份
首旅股份
中国国旅
*ST罗顿
中青旅，比较不错
