棉花行情：当日涨跌幅 1.21%，近一周涨跌幅 1.50%，价格：14240元
主流方向：中性
核心逻辑：国内低库存、季节性旺需预期及宏观利好（如美联储降息）支撑棉价，但新棉大幅增产和上市压力带来中长期下跌风险，供需因素僵持导致震荡运行。
研报：看多4篇 看空2篇 中性4篇
