9月26日夜盘，国内期市有色金属板块多数飘绿。其中，沪铅期货主力合约
报收于17075.00元/吨，小幅下跌0.09%。
基本面来看，宏源期货指出，铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，但暂未对炼厂开工造成实质性影响，部分炼厂有检修安排，原生铅开工小幅波动；再生铅方面，铅价维持盘整，原料及亏损因素使得炼厂开工积极性减弱，减停产范围进一步扩大，当前开工不足30%，部分企业为完成长单交付进行同业采购，供给阶段性收紧。
需求端看，瑞达期货分析称，铅酸蓄电池作为铅的主要消费领域，汽车启动电池需求较为平稳。传统的“金九银十”消费旺季逐步预热，市场对铅在主要消费领域的需求增长有所期待，且新兴领域的储能需求表现向好。从现实情况看，价格上涨时现货成交表现一般，下游企业仍多处于观望状态。虽然当前下游逢低接货氛围边际有所好转，部分电池厂也有提产计划，但整体需求尚未出现明显的爆发式增长，仍处于缓慢恢复阶段。
库存方面，据调研统计，截止2025年9月25日全国主要市场铅锭社会库存为4.22万吨，较9月22日减少0.89万吨。其中，广东地区库存不变，其他地区库存都有不同程度的下降。
整体来看，铜冠金源期货表示，原再炼厂复产节奏较缓慢及下游国庆长假前备货需求增加的作用下，社会库存回落显著，降至近四个月新低，对铅价构成支撑。但下游备货基本完成，且河南地区部分电解铅炼厂月底复产，安徽部分再生铅炼厂10月计划复产，供应恢复而需求回落，铅价高位震荡后存调整风险。
