中信证券减持交易流程详解

一、减持预披露：信息透明化是核心

根据《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及沪深交易所细则，持股5%以上的股东(含个人)及董监高在减持前需履行严格的信息披露义务：

时间要求：首次卖出前15个交易日向交易所报告并公告减持计划，内容包括拟减持数量、来源、原因、时间区间(不超过6个月)及价格区间(如有)。

例外情形：通过协议转让、司法执行等被动减持的，需在减持后及时披露进展及结果。

目的：避免“突然减持”冲击股价，保障中小投资者知情权。

二、减持比例限制：90日内“双线约束”

集中竞价交易：

任意连续90个自然日内，减持总数不得超过公司股份总数的1%。

若多个大股东同时减持，各自独立计算比例。

大宗交易：

任意连续90个自然日内，减持总数不得超过公司股份总数的2%。

受让方在受让后6个月内不得转让所受让股份。

特殊身份限制：

董监高在任期届满前离职的，任期内及离职后6个月内，每年转让股份不得超过其所持公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让。

科创板核心技术人员自首发前股份限售期满之日起4年内，每年转让比例不得超过25%(可累积使用)。

三、交易方式合规性：禁止“花式减持”

融券与转融通限制：

大股东不得通过融券卖出、转融通出借限售期内的股票。

禁止利用衍生品(如期权、互换)变相减持。

协议转让规则：

转让后不再具有大股东身份的，出让方、受让方需在6个月内共同遵守集中竞价1%比例限制及信息披露要求。

特定股份(如首发前股份)的协议转让，需符合减持新规其他条款。

违规后果：

监管措施包括责令购回、限制交易、行政处罚。

严重违规者可能被市场禁入。

四、减持流程操作指南

前期准备：

确认减持主体资格(如是否为5%以上股东、董监高)。

评估减持方式(集中竞价、大宗交易、协议转让)的合规性及税务影响。

预披露阶段：

提交减持计划至交易所，公告内容包括减持数量、时间、价格区间等。

减持执行：

集中竞价：通过交易系统按市场价格分批卖出，遵守90日1%比例限制。

大宗交易：与受让方协商价格(通常低于市价)，单笔交易量需达规定下限，遵守90日2%比例限制。

协议转让：签署股份转让协议，单个受让方受让比例不得低于5%，转让双方需在减持每达到或超过5%时履行信息披露义务。

事后披露：

减持计划实施完毕或时间区间届满后2个交易日内，向交易所报告并公告实际减持情况。

若减持导致持股比例低于5%或控股股东变更，需在2个交易日内公告。

五、特殊情形处理

被动减持：

因司法强制执行、质押平仓等被动减持的，股东需主动告知法院或质权人减持预披露及比例限制要求，并在获知风险时第一时间披露进展。

立案期间限制：

上市公司或大股东、董监高因涉嫌证券期货违法犯罪被立案调查或侦查期间，行政处罚、刑事判决后6个月内，或被交易所公开谴责后3个月内，不得减持。

承诺遵守：

股东、董监高需严格履行减持承诺，违反承诺的减持行为将被追责。

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