【品种策略】锌：12月19日多家期货公司晨报观点汇总-南乡财经

【品种策略】锌：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

# 财经 2025-12-19 13:57:07 0 来源：

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	锌矿供应趋紧导致TC报价下行，中游冶炼亏损压力增加，企业可能主动减产控产。LME库存快速累增，现货升贴水快速回落，国内锌价受需求压制和成本支撑，上下有限区间震荡运行。
银河期货	震荡	伦锌受海外频繁交仓影响承压下行，隐性库存显性化，LME锌结构变化；国内锌精矿加工费走低，冶炼利润压缩，精炼锌减产预期存在，沪锌价格短期仍受外盘压力。
正信期货	震荡	锌价短期受到矿山季节性停产和炼厂冬储的支撑，但全球锌矿供给增加和需求平稳导致供需平衡有过剩倾向，需关注进口矿冶炼利润和沪伦比的回升情况。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期上升及日本央行加息可能性影响市场情绪，国内出口窗口打开缓解海外供应紧张，LME库存增加和现货升水回落削弱挤仓风险，流动性宽松和国内减产支撑沪锌价格。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致精矿供应阶段性紧张，但冶炼产量增长和镀锌板库存高位使供求差异不明显，需关注市场情绪及美元、冶炼产量和下游需求变化。