基本面来看，天胶国内产区停割，海外泰国北部逐渐减产，泰国南部则处于2025~2026年度割胶季旺产期，原料价格中性偏强；截至2月1日，国内贸易环节结束短暂一周的去库后继续累库(根据隆众资讯，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.17万吨，环比上期增加0.72万吨，增幅1.23%。保税区库存9.76万吨，增幅3.34%；一般贸易库存49.41万吨，增幅0.82%)。
顺丁橡胶行业加工利润转负后，近两周开工下调；而原料端因工艺盈利改善预计将迎来国产量抬升空间，产业利润或面临调整。BR短期受开工下调供应下降支撑，中期关注原料端变化。观点供参考。(中银期货)
