行情表现

日内消息
　　1、全国浮法玻璃样本企业总库存5306.4万重箱，同比下滑11.77%
　　截止到2026年02月05日，全国浮法玻璃样本企业总库存5306.4万重箱，环比 50万重箱，环比 0.95%，同比-11.77%。折库存天数23.1天，较上期 0.3天。本周华北地区企业库存延续下降趋势，降幅收窄，沙河地区仍提货备货为主，企业库存多降至低位，部分已几无库存，京津唐地区下游刚需叠加少量备货，企业整体出货较好，库存下降为主。华中市场企业间出货存异，仅个别企业在仓单出货下库存下降明显，虽有部分企业为提振出货灵活加码出货政策，但市场整体出货表现依旧平淡。(隆众资讯)
　　2、东台中玻特种玻璃有限公司两条产线今日放水
　　东台中玻特种玻璃有限公司两条产线设计产能分别600吨、600吨，今日均放水。(隆众资讯)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　2月5日沙河玻璃现货价格报价944.00元/吨，相较于期货主力价格（1088.00元/吨）贴水144.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：玻璃：
　　

　　【盘面动态】玻璃2605合约昨日夜盘收于1097，-0.54%，夜盘偏弱震荡。

　　【基本面信息】

　　【南华观点】

　　浮法玻璃预期外冷修增加（预计1200日熔），落地后日熔将下滑至15万吨下方。回溯近两周，玻璃供应端冷修和点火均有传闻，但落地的节奏并不特别清晰，因此具体情况大概率仍要根据价格和利润来定。从供需维度，虽然浮法玻璃日熔下滑至相对低位，但需求现实和预期同样疲弱，供需双弱的格局下难有趋势性走势。此外，政策对供应的扰动尚不能排除，比如湖北石油焦产线改气以及沙河产线变动。现实层面，无论供应预期如何变化，玻璃中游高库存是一个风险点，目前看终端恐难以消化，因此一旦负反馈发生现货的压力还是比较大（尤其在靠近交割月的时候，更需要关注）。

　　丙烯：基本面相对持稳，成本波幅较大

　　【盘面动态】PL2604日盘收于6298（ 69），夜盘收于 6240（-58）；PP-PL 主力价差 519

　　【现货反馈】山东均价6430（ 10），华东均价6490（0）

　　【南华观点】近期行情主要受到成本及供需端的共同影响。成本端原油价格在美伊局势缓解下回吐溢价，外盘丙烷同理，但近两日又再度升温，盘面再度上涨，在最终谈妥前仍存反复空间，另外煤端昨日也在印尼缩减煤炭产量配额下上涨；但短期基本面依然能提供一定支撑，本周供需双减，供需差依然处于低位，为现货及盘面价格提供支撑，其中PDH端在持续亏损下，金能、万华、巨正源等装置均进入检修状态，开工率大幅下行，目前看这些装置的检修均会延续一段时间。需求端，本周PP开工小幅下行，但依然维持高开工，供需压力环比有所好转。另外其他下游除丁辛醇烷外，基本均处于亏损状态，对高价丙烯依然会存在抵触。美伊局势仍存反复可能性，关注风险。

　　【盘面回顾】夜盘成材震荡偏弱

　　【消息整理】印尼部分大型煤炭企业获准免受减产政策的影响

　　【核心逻辑】成材近期的主要矛盾是钢厂利润尚可下高炉开工率维持在高位，但春节前终端需求逐渐萎缩，成交有价无市，库存逐渐累库。但下方受到成本支撑和政策约束的博弈，使得成材缺乏驱动，处于一个区间震荡的状态，涨不动也跌不深。供应端，电炉利润继续走弱，高炉利润有边际走弱的迹象，主要原因在于铁矿估值从高位回落，废钢价格相对坚挺，铁废价差走缩，废钢的性价比走弱，导致电炉利润走弱，而炉料端成本压力缓解，高炉盈利仍能保持稳定。需求端，随着冬季随着气温下降叠加寒潮等极端天气影响，北方户外施工基本停滞，南方施工进度也放缓，建筑基建等螺纹需求季节性走弱，终端采购意愿回落，后续螺纹库存将维持累库的趋势，但属于正常的季节性规律；热卷也会因为季节性规律，需求后续逐渐走弱，库存去库趋势可能逐渐放缓转为累库状态。炉料端，钢厂铁矿库存补库加速，环比上周 6.05%，下周钢厂进行补库后可能进入尾声，对铁矿价格支撑的力度可能逐渐走弱。铁矿港口继续累库，创新高，在钢厂补库即将结束的情况下，整体现货不缺，港口的库存压力较大。钢厂利润尚可，高炉开工率维持在高位，钢厂复产和提产的意愿走强，铁水产量后续可能稳步提升带动铁矿需求，形成对铁矿价格的支撑，限制价格下行的空间，后续需关注钢厂的盈利情况是否会发生较大的改变。焦煤因临近春节，部分矿山开始放假，矿山开工率开始季节性走弱，矿山原煤库存环比-1.94%，矿山精煤库存环比-2.61%，在一定程度上支撑焦煤价格

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