生意社03月20日讯

　　3月乙二醇价格暴涨36.12%

　　2026年3月乙二醇价格止跌暴涨。据生意社数据显示，截止3月20日，国内油制乙二醇均价为5170元/吨，较3月1日乙二醇均价3798元/吨，上涨36.12%。

　　港口乙二醇方面，截止20日港口乙二醇现货合约(500吨起)基差报价，随盘面波动，本周现货合约基差日内报价在-60到-30区间内运行，截止收盘，3月下合约（3.25前）基差报价-35至-30，下下周合约（4.03前）基差报价-21至-15,4月下合约（4.25前）基差报价-90至-85，3月下合约（3.25前）基差报价-40至-35，4月下合约（4.25前）基差报价-30至 0。目前价格高位，基差波动较大，交投偏弱。

　　国内煤制聚酯级乙二醇现货（散水、含税、自提）整车厂提价格为4250-4500元/吨。

　　外盘乙二醇方面，截止3月19日近期船货到岸价商谈成交在627美元/吨附近。

　　2026年3月乙二醇港口库存变动情况：

　　2026年3月19日华东主港乙二醇现货库存总量93.30万吨，较3月2日华东主港乙二醇现货库存总量92.64万吨，库存增加0.66万吨。

　　3月乙二醇大幅上涨的原因剖析：

　　2026年3月乙二醇价格大幅上涨，自月初低位反弹幅度显著，市场由前期宽松格局快速转向紧平衡。本轮行情核心驱动为中东地缘冲突引发进口供应收缩，叠加国内春检集中降负、原油与石脑油成本抬升、下游聚酯复工刚需支撑，供需与成本共振推动价格上行，短期地缘溢价与去库主线仍将主导市场。

　　核心驱动因素分析

　　1.地缘冲突主导：中东供应扰动，进口预期骤减

　　我国乙二醇进口依存度约28%，其中65% 以上来自中东地区，沙特货源占比超 55%，伊朗占比约13%，主要经霍尔木兹海峡运输。

　　航运受阻：海峡航运效率下降、保险成本上行、船期延误，3-4月到港量预期大幅下修。

　　装置扰动：区域内油气设施受冲突影响，部分海外装置降负、停车或宣布不可抗力，全球货源流通受阻。

　　结构性缺口：高端纺丝级货源依赖中东，供应收缩形成刚性缺口，支撑价格中枢上移。

　　2.供应端收缩：国内外同步降负，去库周期启动

　　国内装置春检集中

　　煤制乙二醇：3月进入集中检修期，多套装置停车降负，煤制负荷环比回落。

　　油制乙二醇：石脑油与乙烯价格大涨，成本高企倒逼企业降负，日产量损失明显。

　　行业综合开工率降至66%附近，国内供应端持续收缩。

　　库存拐点显现

　　华东主港库存增长势头被遏制，后续随进口缩量与内需回升，预计进入加速去库阶段，为价格提供基本面支撑。

　　3.成本端托底：油气走强，工艺价差重构

　　布伦特原油突破100美元/桶，石脑油、乙烯同步大涨，油制乙二醇成本大幅抬升，形成强成本支撑。

　　动力煤价格相对平稳，煤制乙二醇成本优势扩大，行业盈利修复，进一步抬升市场底部。

　　4.需求端支撑：复工刚需释放，旺季预期升温

　　春节后下游聚酯、织造行业全面复工，聚酯负荷稳步回升至 85% 以上，刚需持续兑现。3-4月为传统旺季，订单回暖与补库需求共振，缓解供应收缩带来的供需压力，为价格上行提供需求底座。

　　5.资金与情绪：供应危机预期发酵，多头主动增仓

　　地缘冲突引发供应收紧交易逻辑，期货市场成交量与持仓量同步放大，资金推动加速价格上行，形成 “预期 - 资金 - 价格” 正向循环。

　　三、后市展望与核心关注点

　　短期（1-4周）：中东局势、海峡航运、海外装置动态为核心变量，供应溢价仍存，价格维持偏强运行。

　　中期（1-3个月）：关注国内检修力度、聚酯负荷持续性、港口去库速度，供需紧平衡格局有望延续。

　　风险点：地缘冲突缓和、进口到港超预期、下游需求不及预期、原油价格回调。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。