能源研发中心
日报观点
【1】期货盘面：3月26日国内收盘，BU 2606主力合约震荡上行。收盘价4543，较上个交易日收盘价环比上涨4.2%。盘中最高触及4599，最低4408。04近月合约环比上涨4.14%。
【2】现货基本面：截止3月26日下午14:00，隆众调研统计的重交沥青山东地区市场价4330元/吨，环比上涨1.17%；华东地区市场价4540元/吨，环比持平；华北地区市场价4400元/吨，环比上涨0.46%。华南地区市场价4530元/吨，环比上涨0.89 %。西南地区市场价4700元/吨，环比持平。
今日盘面情绪继续保持高涨，美国总统特朗普被曝希望快速结束战争。但实际伊朗方面仍保持强烈维护结束战争条件。双边真实分歧依旧还在。且以军仍在大规模袭击伊朗基础设施。战争局势难以出现实质性降温迹象。伊朗实施安全通道和通行管制，但船舶通行来看目前还尚且少数。重点关注周末谈判情况。
沥青盘面今日走出了跟原油和燃料油相对强劲的独立行情，资金倾向于在地缘发作下炒作去库存因素。沥青库存结构上处于偏低水平。
基本面上依旧维持原料偏紧预期下价格高位支撑，现货炼厂端选择停产/降负等手段使得供应下降明显，产能利用率下滑明显，贸易商心态上惜售为主。4月份之后铺路刚需一旦启动，下游买家将不得不承担高价接盘。短期风险点关注成本端地缘消息利空扰动。
【3】展望及策略：短期来看，战争风险下，原油原料供应偏紧预期，成品油保供行为下，沥青仍以震荡偏强看待。考虑到安全机制，可选择相关月差套利，重点关注4-6反套；6-9正套均可，也即空头蝶式套利。
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