| 锌机构观点汇总 | ||
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| 期货公司 | 方向 | 核心逻辑 |
| 广州期货 | 震荡 | 锌市场处于“需求改善 成本支撑”与“宏观压制 高供应”的多空博弈中，库存拐点初步确认，下游复工加速，短期锌价或在22500-23500元/吨区间震荡筑底。 |
| 南华期货 | 震荡 | 锌价位于区间底部，宏观因素主导市场情绪，伊朗局势和流动性是关键驱动；基本面无明显矛盾，进口TC下滑但国产TC维稳，库存季节性累库且压力较大，需求端延迟，整体以震荡为主。 |
| 银河期货 | 震荡 | 海外LME库存低位及能源价格上涨带来减产预期，国内消费回暖迹象显现，但库存仍高位；叠加冶炼厂利润缩水可能影响开工，基本面多空交织，锌价宽幅震荡运行。 |
| 正信期货研究院 | 震荡 | 地缘信息交错影响市场，锌价暂时企稳；国产和进口锌矿加工费低位，原料供给紧张；全球制造业PMI扩张，需求端平稳；国内炼厂成本优势，全球精炼锌增量主要由国内贡献。 |
| 申银万国 | 震荡 | 锌精矿加工费回落导致供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，但镀锌板库存高位，基建投资增速放缓，地产持续疲弱，需求端表现一般，锌价可能跟随有色整体走势。 |
| 混沌天成研究 | 震荡 | 美伊边打边谈释放地缘积极信号，但停战难实现，叠加原油上涨抬高通胀引发加息担忧；国内锌库存拐点已现，旺季需求验证成色，矿端供应偏紧，冶炼厂排产环比增加，需关注库存变动与现货升贴水。 |
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