上周PVC 期货涨后回落，现货市场价格重心小幅上移，下游维持买跌不买涨，周中低价成交放量。5型电石料价格：华东自提5370-5490元/吨，华南自提5500-5590元/吨，河北送到5350-5440元/吨，山东送到5420-5520元/吨。供应端：本周计划新增1家检修企业，行业开工窄幅波动，关注乙烯法PVC企业是否有临时减产情况。短期社会库存延续下降，虽然库存绝对值仍在高位，但市场对供应端后续减量预期仍存，持续关注去库速率。成本端：上周电石价格重心上移，多数电石厂正常生产，供应稳中增长，电石厂出货正常且库存压力低，多数涨后稳价运行；下游多数待卸仍处于低位，部分为保障到货稳定，灵活上涨采购价。短期随着PVC现货回调，外采电石PVC企业亏损略增但较前期仍有改善，烧碱价格上涨，华东烧碱/PVC一体化盈利改善，成本端支撑作用一般，不过乙烯价格处于高位，乙烯法装置成本压力明显。需求端：下游制品企业开工基本恢复至正常水平，但国内下游对原料高价抵触，价格传导仍需时间，多数刚需采购为主，内需对市场影响有限。出口方面，近期国内出口价格涨至高位，但市场波动较大，国外客户心态谨慎，预计出口维持基础接单量。
策略：近期化工市场交易逻辑仍自于原油带动的商品氛围变化，从基本面看，市场对PVC供应端减量及成本支撑存一定预期，此外出口订单表现不错，但目前国内现货价格传导不畅，下游采购积极性一般。短期PVC宽幅震荡为主，继续关注海外地缘动态。
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