3月国内汽柴油价格重心上移。本月成品油终端需求回升有限，国际油价重心上移，看涨情绪提振市场，前期中下游客户备货积极，随着价格涨至高位之后，补货操作明显减少，卖方出货明显转淡。

　　3月国内汽柴油价格均上涨。中上旬，地缘冲突升级，霍尔木兹海峡关闭，国际原油宽幅上涨，成本端支撑市场，看涨情绪带动下，中下游客户补货积极，卖方出货明显好转，推价意愿较强，带动批发价格连续上涨，部分单位推至当地限价销售，后续部分单位出现限量出货现象；中下旬，随着价格涨至相对高位后，下游业者追高意愿降低，气温上升，暂无假期指引，终端需求恢复不及预期，中间商投机操作意愿降低，市场处于有价无市状态，仅少数终端业者小单补货。综合来看，消息面带动下，本月国内汽柴油价格呈现阶段性上涨后趋稳走势，均值水平上涨明显。

　　具体各个市场走势如下：

　　东北市场：本月东北地区炼厂生产稳中趋缓，个别炼厂小幅降量。主营销售单位汽柴油库存先升后降，中下旬消化已售未提客存为主。由于国际原油持续上涨，成本端利好传导，汽柴油批发价格宽幅反弹，且刺激下游补货带动需求好转，中上旬成交表现尚可，但是随着汽柴油批发价格涨至阶段性高位，逢高下游需求走弱，叠加外围山东地炼市场价格持续下跌利空指引，拖累炼厂价格随行就市弱势下滑，但是部分主营单位仍执行到位限价销售政策，逢高成交清淡，中下旬出货节奏放缓，多零星按需小单采购为主，终端处于消化库存阶段，贸易商获利回吐落袋为安，入市积极性较差，供需端失衡加剧。本月汽柴油价格区间波动较大，整体呈现震荡上涨的态势，尾盘行情价格有所回落，柴油东北市场汽油主流成交区间在7880-10955元/吨；柴油主流成交区间在6820-9265元/吨。

　　华北市场：本月华北地区汽柴油资源整体供应充足。本月国际油价宽幅上涨，成本端支撑市场。中上旬，利好消息支撑下，看涨情绪笼罩市场，中下游客户入市操作意愿增强，卖方出货好转，推动价格不断上涨；中下旬，随着价格涨至阶段性高位后，由于需求提供动能不足，且原油宽幅波动，对市场指引有限，中下游客户对高价资源接受意愿降低，消化前期库存为主，仅部分刚需用户小单补货，价格整体呈现宽幅震荡走势。月内华北市场汽油主流成交区间在7700-10500元/吨；柴油主流成交区间在6200-8850元/吨。

　　华东市场：本月华东地区部分炼厂开工负荷下滑，汽柴油供应量有所减少，但多数单位资源未有实质性紧张。由于中东局势紧张，国际原油强势攀高，成本传导，零售限价连续上调支撑，为汽柴油批发价格提供强支撑。汽油方面，尽管汽油刚需维持平稳，但在国际原油强势上涨提振下，终端提前备货意愿强烈，成交氛围阶段改善。柴油方面，物流活跃度明显攀升，且基建工矿等行业开工率稳步提升，柴油刚需表现向好，支撑柴油价格亦强势走高。月内终端备货、投机需求均有提升，因此在成本、需求双重利好带动下，汽柴油价格水平持续上移。月底，由于贸易量尚未完全消化，下游恐高情绪浓厚，因此汽柴油价格理性回调，但幅度有限。月内华东汽油主流成交区间在7550-11000元/吨；柴油主流成交区间在6400-9300元/吨。

　　华中市场：本月原油价格震荡走高， 受此影响，国内成品油零售价格在月内完成两次上调。成本端的有力支撑叠加上调预期利好消息的提振，市场从业者对后期汽柴油批发价格走势普遍看涨，入市采购热情高涨，在多重因素共同作用下，汽柴油批发价格持续走高，期间多次触及各地批发限价。月下旬，国际原油价格在高位出现回落，同时下游市场多数业者已完成阶段性采购，市场逐渐陷入有价无市的状态。由于多数卖方出货受阻，让利销售意愿逐步增强，区域内汽柴油批发价格随之承压回调。不过，部分单位出于保供需求，仍维持批发到位价，区域内不同经营单位之间的销售价差拉宽成为常态。价格方面，本月汽油主流成交价格在7900-10500元/吨，柴油主流成交价格在6600-8950元/吨。

　　华南市场：国际原油方面，3月国际原油价格在快速上升后宽幅震荡，零售限价经历两次上调，带动市场价格上涨。月内华南地区企业无检修，部分生产企业开工负荷稍有调整，销售单位阶段性现货资源偏紧，部分单位多有控量操作。需求方面来看，由于零售限价累计上调幅度较大，终端加油站在调价前积极备货，以锁定后期利润，调价落地后，终端采购节奏放缓；贸易商方面，汽油需求平平，柴油终端需求增量有限，贸易商消化库存为主，前期采购资源以变现落袋为安，投机需求放缓。综上，月内汽柴油价格呈现上涨趋势，汽油主流成交区间在7600-11000元/吨，柴油主流成交区间在6300-9300元/吨。

　　西南市场：本月，西南市场汽、柴油价格整体呈现上涨走势，均值涨幅明显，区内汽、柴油资源整体收紧。本月原油价格受中东局势影响上涨明显，国内成品油零售价格经历两次宽幅上调，市场看涨情绪较为浓厚，业者阶段性集中补货，市场成交一度活跃。价格方面，受零售价格宽幅上调、炼厂成本增加以及区内资源收紧等因素影响，本月西南市场汽、柴油价格呈现上涨行情，部分销售单位持续执行当地批发到位价，带动市场均价环比宽幅上涨。本月西南市场92#汽油主流成交区间在7950-11306元/吨；柴油主流成交区间在6350-9600元/吨。

　　西北市场：本月西北地区汽柴油市场整体呈现震荡上行走势，市场均价较上月出现显著攀升。从影响因素来看，价格波动核心受原油端走势主导，下游需求变化仅对价格形成阶段性扰动，供应端对市场的影响相对有限。原油端方面，受美伊冲突持续升级、霍尔木兹海峡航运通道面临关闭风险，以及沙特等主要产油国被迫缩减产量等多重利好因素叠加影响，3月国际油价快速冲高后进入宽幅震荡运行区间，全月均价较上月显著上移，为国内炼油产品市场形成强有力的成本支撑。市场表现层面，在原油成本强力驱动下，西北地区汽柴油批发价格持续上行，部分单位报价已攀升至当地最新批发限价上限，甚至有单位暂停销售，市场看涨预期持续升温。但值得注意的是，随着价格快速攀升，下游终端及贸易商避险情绪加剧，对高价资源接受度持续低迷，采购意愿降至低位，市场整体交投活跃度大幅下滑。月内西北市场汽油主流成交区间在8000-11000元/吨；柴油主流成交区间在6550-9475元/吨。

　　山东市场：本月山东汽、柴油市场价格震荡上涨走势。截止到3月27日收盘，山东地区汽油市场价格9232元/吨，月内累计上涨1755元/吨，本月汽油均价8744元/吨，较上月上涨1545元/吨；山东地区柴油市场价格7797元/吨，月内累计上涨1805元/吨，本月柴油均价7333元/吨，较上月上涨1700元/吨。本月受中东局势影响，国际原油价格宽幅震荡走高，国内成品油零售限价月内实现“二连涨”，原油消息面及国内政策面均对国内市场带来提振。3月份居民驾车通勤为主，汽油需求虽表现平稳，两会结束以后，工程基建或活跃度增加，柴油需求呈现上涨态势。另外上游炼厂成本端增加明显，推涨意愿较强，部分终端受“买涨”氛围影响，采购亦较为积极，市场成交表现活跃。综合影响下，本月山东汽、柴油市场价格呈现震荡上涨走势。

　　后市展望：

　　全国市场：4月预计全国汽柴油批发价格均价或继续上移。4月市场关注中东和谈停火问题，美国石油进入夏季需求高峰期，库存或小幅回落，国际油价或宽幅波动后逐步下移，当前原油变化率处于负值内，下调预期笼罩市场。中上旬，清明假期支撑，群众驾车出行半径扩大，汽油需求预期向好，月底，五一假期临近，加油站用户节前备货操作增多，继续支撑汽油需求，柴油方面，部分地区或出现连续降雨天气，或抑制基建及工矿等作业复工复产，不过气温上升，看多情绪浓厚，中间贸易商投机操作增多，整体来看柴油整体需求或表现一般。考虑到下游业者对高价资源接受意愿较低，当前新能源替代作用明显，下游业者或刚需采购为主。综合分析来看，预计4月国内汽柴油均价或上行，预计4月全国汽油均价在10000元/吨，柴油均价在8620元/吨。

　　具体各个市场走势预测如下：

　　东北市场：地缘紧张局势仍未消退，风险溢价支撑原油延续高位区间宽幅波动，原油仍有上涨支撑位。但是本轮原油变化率呈现下跌趋势，成品油零售价格政策面利空指引，当前终端主要消化库存和前期合同订单为主，贸易商获利出货意愿较强，供应大于需求，业者对后市担忧情绪较浓，预计下月汽柴油价格重心或将窄幅下跌为主。

　　华北市场：下月市场关注中东和谈停火问题，预计国际油价宽幅波动后逐步下跌。当前原油变化率处于负值内，下调预期笼罩市场。需求方面，前期降雨天气抑制终端基建类作业开工负荷回暖，后期气温上升，终端需求小幅好转，汽油方面，未来在假期带动下，公众驾车出行半径有所扩大，加油站用户节前备货操作增多，汽油需求预期向好；但是考虑当前中下游客户积极消化前期库存为主，对高价资源接受意愿保持谨慎，预计未来华北市场汽柴油价格或先震荡后回落，均值水平上升。

　　华东市场：4月份华东地区主营炼厂开工负荷或有下跌预期，地炼开工负荷或维持低位运行，整体成品油供应量将继续减少。汽油边际需求有望短时改善，部分终端油站仍有低价补货需求，因此汽油需求对价格仍有较强支撑；工矿基建等行业开工率稳步提升，物流运输活跃度有望进一步复苏，因此柴油需求继续向好，利好指引柴油价格。在供应收紧，需求预期向好支撑下，4月份华东汽柴油价格有望保持高位运行。

　　华中市场：下月原油价格或延续高位宽幅波动，重心存在上移可能。成本端利多支撑下，叠加月初清明假期临近，居民短途出行、自驾游需求将阶段性释放；月下旬五一假期备货需求启动，批发端采购积极性将提升，多重因素共同支撑汽油需求，其批发价格均值或随成本端保持上行态势。柴油方面，随着区域内降雨天气增加，户外工程开工率提升受限，柴油刚需支撑一般，预计柴油批发价格均值或跟随成本上涨，但涨幅或相对有限。

　　华南市场：生产企业方面，华南地区暂无炼厂新进入检修阶段，但炼厂开工负荷或稍有下滑，且考虑前期上游船单价格偏高，部分地区现货供应或有阶段偏紧。国际原油方面，地缘僵持，海峡低效通行，产油国被动减产持续，原油均价环比或有上涨，对汽柴油价格形成一定支撑。需求方面，清明及五一小长假将阶段提振汽油终端刚需，但考虑新能源替代影响，假期带来的旺季表现逐渐转淡；柴油方面，气温回升，终端开工负荷将有提升，消耗速率加快，随着中下游库存逐渐消化，下游阶段备货需求将有增加。综合预计，4月华南汽柴油均价水平环比上涨，汽油涨幅大于柴油。

　　西南市场：4月份，西南市场汽、柴油价格或整体呈现高位回落走势。原油方面，虽然当前中东局势仍未实质缓和，但4月份进行谈判的概率相对较大，原油价格存在回落可能，消息面对国内成品油市场提振作用减弱。终端需求来看，柴油需求在高油价下受到一定抑制，叠加柴油社会库存相对充裕，因此预计4月份西南市场柴油价格或下跌为主，均值或在8500元/吨左右。汽油方面，清明节假期将对汽油需求有短时提振，劳动节假期前汽油补货也将较为集中，因此虽然在原油回落可能下，4月份区内汽油价格亦将下滑，但当前汽油库存整体偏低，因此价格降幅或有限，均值或在10200元/吨左右。

　　西北市场：预计4月西北地区汽柴油市场将呈现高位震荡态势。从原油端来看，下月中东地缘政治风险仍将持续存在，全球石油供应缺口维持较大规模，国际油价预计以高位波动运行为主，持续为西北地区汽柴油市场提供明确的价格方向指引。需求端来看，下月需求面有望形成一定支撑：汽油方面，随着国内气温逐步回升，居民周末短途出行活跃度提升，叠加清明、五一假期临近带动的节前备货需求，预计汽油消费整体表现稳健；柴油方面，国内春耕工作逐步开启，同时工程基建项目陆续复工复产，将为柴油需求提供底部支撑。综合来看，预计4月西北地区汽柴油价格将维持高位震荡，市场均价或较3月继续上行。

　　山东市场：下个月，山东汽柴油市场价格或高位震荡，均值水平继续上涨。下月，国际油市价格有望呈现高位宽幅波动行情，波动重心小幅上移。供应方面，部分炼厂检修或降负，汽柴油供应继续缩减，利好市场。需求及价格方面，气温进一步提升，居民驾车踏青出行增多，加之临近五一假期，终端和贸易商存在备货需求，汽油需求存在小幅提升预期；工程基建进入施工活跃期，柴油需求进入传统旺季。不过当前汽柴油零售价格处于高位，新能源等替代能源成本优势突出，一定程度或抑制汽柴油下游需求。综合分析，预计4月份山东汽柴油价格或高位震荡，均值水平跟随原油继续上涨。山东地区汽油平均价或在9400元/吨左右，运行区间或在9300-9500元/吨；山东地区柴油平均价或在8000元/吨左右，运行区间或在7900-8100元/吨。