［市场依然被中东局势影响，美国和伊朗之间达成协议的巨大不确定性使得行情有所反复。土耳其央行官方公布的外汇储备数据显示其在两周内集中抛售了较大体量的黄金，短期对市场供需造成影响。贵金属价格整体在此前的巨大抛压之后有所回升。］

　　消息面上，市场依然被中东局势影响，美国和伊朗之间达成协议的巨大不确定性使得行情有所反复。土耳其央行官方公布的外汇储备数据显示其在两周内集中抛售了较大体量的黄金，短期对市场供需造成影响。贵金属价格整体在此前的巨大抛压之后有所回升。但美元指数在该周内持续反弹，对贵金属价格造成一定压制。

　　地缘局势方面，目前虽然特朗普已有缓和言论，但是伊朗方面态度依然强硬，整体局势依然未能明朗。特朗普表示将推迟对伊朗能源基础设施的打击计划，并称与德黑兰方面进行了会谈，这一消息大幅提振了市场对于美伊冲突缓和的希望，提振了权益和贵金属市场，原油价格因此大幅下跌。

　　在局势升级后，特朗普政府出面缓和市场紧张情绪。但这一特朗普惯有的先极限施压而后逼迫对方让步，再将相关让步包装成自己胜利的行为模式，在本次美伊冲突中或因为伊朗革命卫队的去中心化结构将难以多次奏效。

　　国际金价在局势缓和后短期有所反弹，如果未来局势进一步恶化，整体贵金属价格或再次承压。

　　白银矿山供给方面，根据路透社最新的统计数据，2025年12月全球白银矿山供给环比减少0.69％，同比减少8.73％。同比来看，非洲增产22.82％，欧洲增产8.22％，亚洲减产6.09％，美洲减产13.53％。其中，美洲地区矿山供给同比减少至1144.5吨，亚洲地区矿山供给同比减少至455.2吨，欧洲地区矿山供给同比增加至291.6吨。

　　根据世界铂金投资协会报告，南非在矿产勘探方面的投资已连续7年下降。该国是非洲极大的矿产品出口国，但企业在寻找和界定未来矿山的勘查支出却在不断减少。根据政府统计机构发布的年度数据（采用2015年不变价格计算），2025年南非的勘探支出下降了5.3％，至7.38亿南非兰特（约合4390万美元）。数据显示，过去30年来，勘探投资已暴跌超过85％。

　　南非矿业委员会——该行业主要的游说团体——上个月将勘探描述为该行业的“生命线”。该组织表示，投资减少“对于我们的行业来说深感不安，需要引起紧急关注”。其成员包括未泰铂业、哈莫尼黄金和埃克萨罗资源等。