行情表现

日内消息
　　1、吕梁离石市场炼焦煤线上竞拍涨跌互现
　　3月31日吕梁离石市场炼焦煤线上竞拍涨跌互现。高硫瘦煤A10.5、S1.85、G72挂牌1.4万吨，起拍价1150元/吨，成交均价1203元/吨，较上期3月24日降64元/吨；低硫主焦煤A11、S0.6、G90挂牌0.8万吨，起拍价1450元/吨，成交均价1524元/吨，较上期3月17日涨60元/吨。(我的钢铁网)
　　2、蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍 挂牌数量3.2万吨全部成交
　　3月31日蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍，1/3焦原煤A26，V28-37，S1.0，G65，Mt5起拍价60美元/吨，较上期23日上涨0.3美元/吨，挂牌数量3.2万吨全部成交，成交价格68.5美元/吨，较上期下跌1.7美元/吨，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸海关监管区，供货时间为付款后60天内，最后供应日期为2026年5月30日。(我的钢铁网)

机构观点
　　南华期货：焦煤市场降温
　　

　　【盘面信息】焦煤期货继续回落，四连阴。

　　【信息整理】产地方面，榆林区域价格快速下跌，随着坑口流拍增加，用户避险观望情绪持续升温，煤矿库存开始积累，价格承压陆续下调，主流下跌20元/吨左右。鄂尔多斯区域偏弱运行，市场需求快速收缩，煤矿降价促销意愿明显，但刺激效果较为有限，部分煤矿短期跌幅已超40元/吨，集中在中高卡资源。晋北区域价格偏稳，受港口止涨和周边快速转跌影响，用户拉运积极性下降，坑口出货放缓，少数矿价小幅下调。

　　【南华观点】当前焦煤价格走势与能源板块的供给预期高度联动，呈现宽幅波动。焦煤价格主要受能源情绪驱动，其估值已处于高位，这背后的上涨逻辑更依赖于对动力煤价格的强劲预期，而非自身供需基本面的支撑。从现货市场观察，成交虽受盘面情绪带动有所活跃，但难以形成持续提价的动力。当前盘面已显现分歧，若价格要进一步上行，更需要原油等能源品种带来的情绪助推，而非焦煤独立的产业驱动。

　　从比价关系看，动力煤在800-850元/吨区间存在明确压力，价格上涨容易引发保供政策的调控。尽管部分资金可能依据“低估值补涨”的逻辑对焦煤进行多配，但黑色系品种普遍缺乏类似有色的囤货需求，也缺少油化工板块的实质性供给缺口。因此，焦煤价格难以脱离自身基本面而实现独立、大幅的上涨，其上方空间仍将受到产业链整体供需格局的约束。

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