【导语】3月份基层玉米未见明显卖压，玉米有效供应先紧后松，价格先涨后跌；因3月份玉米价格涨幅偏大，同时4月份贸易环节或适量售粮，粮源供应或增，下游需求提升空间或有限，预计4月中上旬玉米价格或窄幅盘整。

　　春节过后，华北地区玉米均价整体维持涨势，3月18日华北地区玉米均价涨至2353.57元/吨，较春节前（2月14日）涨118.57元/吨，累计涨幅5.31%；3月17日东北地区玉米均价涨至2279.38元/吨，较春节前（2月14日）涨80元/吨，累计涨幅3.64%。华北地区玉米价格涨幅大于东北地区。3月下旬华北、东北地区玉米均价均有下跌。

　　基层售粮进度恢复缓慢，玉米有效供应先紧后松

　　春节过后，华北地区雨雪天气偏多，在一定程度上放缓了华北地区基层玉米购销恢复的速度。春节过后玉米价格持续上涨，另外多数地区玉米水份下降，且品质较节前有所提升，农户售粮积极性持续维持在低位，基层上量有限。反观东北地区，随着气温回升，东北地区地趴粮出货需求提升，尽管春节过后，东北地区低趴量少于往年同期，但仍有部分地趴粮待出售。尽管东北地基层玉米购销恢复也较缓慢，但整体上量仍大于华北地区。

　　基层农户售粮进度统计

　　单位：

　　随玉米价格持续上涨，贸易环节对后市信心提升；同时部分贸易商库存未达预期，仍有提升库存的需求。3月中上旬贸易环节出货量有限，玉米有效供应偏紧。下旬在玉米价格涨至阶段性高位以后，贸易环节出货利润提升，部分贸易商为锁定出库利润；同时下旬玉米价格上涨乏力，临近月底，企业玉米收购价格持续下调，少数贸易商心态发生变化。综合来看3月下旬贸易环节出货积极性提升，玉米有效供应增加。

　　下游按需采购为主

　　因春节过后，基层未见明显卖压，贸易环节集中出货时间相对有限，整体粮源供应一般，企业多积极补库，截至3月底，深加工玉米平均库存提升至22.10天，较月初增加1.40天。饲用方面，随着玉米价格持续上涨，小麦、进口大麦等替代品在饲料生产中的替代优势提升，玉米在饲料生产中的占比下降；同时随着价格持续上涨，饲料企业及下游养殖户玉米采购积极性一般，截至3月底，饲料企业玉米平均库存为30天，较2月底减少1天。

　　4月中上旬玉米价格或窄幅盘整

　　据卓创资讯电话调研了解，4月份贸易商或继续维持适量出货的节奏，市场粮源供应较3月份或增加。需求方面，下游部分企业仍有提升库存的需求，但因深加工、饲料及畜禽养殖盈利不理想，或在一定程度上限制下游企业玉米采购需求；同时进入4月份以后，进口大米及高粱到港量或增加；另外，托市小麦拍卖持续，或均会影响饲用玉米的需求。综合来看，4月中上旬，玉米供需关系或偏宽松，但贸易环节低价惜售情绪或持续，预计玉米价格或在2320-2330元/吨之间盘整，价格重心或下跌。