行情表现

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月3日全国棉花市场现货价格报价16843.08元/吨，相较于期货主力价格（15255.00元/吨）升水1588.08元/吨。

机构观点
　　南华期货：棉花窄幅震荡
　　

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉收于前一日收盘价，美元走强，但美棉周度出口量环比增加。隔夜郑棉小幅下跌。

　　1. 截至2026年4月1日，全国棉花累计公证检验量已达761.5万吨，同比增加83.5万吨。

　　2. 据美国农业部（USDA），1.16-1.22日一周美国2025/26年度陆地棉净签约84249吨，较前一周大幅增加84%，较近四周平均增加94%；装运陆地棉80890吨，较前一周减少11%，较近四周平均增加8%。净签约皮马棉3511吨，较前一周减少50%；装运皮马棉1717吨，较前一周减少3%。签约下年度陆地棉26597吨，未签约下年度皮马棉。

　　3. 2026年2月，日本服装进口额为3080.22亿日元，同比增加23.58%，环比减少5.01%。从数量上看，2026年2月服装进口量为7.71万吨，同比增加26.24%，环比减少4.37%。

　　【核心逻辑】近期下游纱布厂负荷持稳，库存压力不大，“金三”旺季落地，纺企在前期逢低补库之下采购意愿一般，但利润尚可，后续还需关注“银四”订单情况，或存投机性需求前置的可能。当前新年度种植季逐渐临近，新疆平均气温略有偏高，目标价格补贴政策尚未发布，市场对新季种植面积仍存缩减预期，需关注政策实际执行力度。目前美伊地缘冲突持续，霍尔木兹海峡封锁，原油价格大幅波动，化肥价格上涨且供应受阻，或影响新季产棉国农户植棉积极性及后续单产情况，需重点关注美伊近期谈判结果。近日美国农业部发布新年度植棉意向报告，预计美棉种植面积同比或有上调，棉价有所松动，但当前美棉产区整体偏旱，还需关注后续天气对弃耕率及单产的影响。

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