【信息整理】据印度尼西亚国家统计局（BPS）2026年4月发布的统计数据显示，2026年1-2月，印度尼西亚煤炭出口量累计为7614.67 万吨，比去年同期减少654.2万吨，同比下降7.9%。
【南华观点】供应端，煤矿端整体继续复产。煤矿端有安全事故，但整体影响量不大，市场并未过分交易。甘其毛都通关量维持在高位，成为主要的供给压力。
需求端，本期铁水大幅增长，强于季节性。本期钢材数据整体超预期，需求端有韧性。钢厂利润略有回升，对铁水有支撑。热卷去库斜率较快。热卷出口利润继续回升，钢材出口接单也显著回暖。此外，基建端的需求同比也有所回升。
焦炭第一轮提涨落地。近期焦化利润有所回升。目前焦化副产利润较好，焦化厂生产积极性较高。但后续继续提涨，钢厂抵触情绪较强。
库存端，目前口岸库存较高，其他环节库存压力尚不大。国内外煤价维持倒挂，海煤进口窗口并未打开。
目前期货下跌后，焦煤基差拉大。市场主要担心近月交割压力。焦煤05-09价差快速收缩。焦煤在前期能源炒作中的高估值溢价已经快速回落了，目前盘面对于交割和供给压力已经计价的比较充分，但供应端需求端近期有所好转，市场计价不充分。目前价格考虑空单逢低止盈，关注低多机会。
【期货报价】上周五生猪主力合约LH2605合约收于9380，跌幅达2.34%。
全国生猪均价9.01（-0.05）元/公斤，其中河南9.11（-0.08）元/公斤、四川9.04（-0.00）元/公斤、湖南8.83（-0.14）元/公斤、辽宁9.07（-0.00）元/公斤、广东9.47（-0.00）元/公斤、安徽9.46（-0.23）元/公斤。
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