周二，上期所沥青主力合约BU2606收涨1.65%，报4428元/吨。供应端，主营炼厂4月排产环比和同比下滑明显，整体供应维持低位水平。需求端，未来随着气温逐步回升，终端开工有望逐渐增加，但风险在于需求负反馈的显现，隆众预计4月总消费量在171万吨，环比降幅21.2%。本轮油价对沥青供应的传导略有滞后，在当前供应与库存低位的背景下，预计沥青价格偏强运行。需警惕冲突结束后油价短期大幅回落的风险，但沥青价格波动率预计小于其他油品，相对强弱更为明显，裂解有望维持高位，建议关注地缘局势变化对成本端的影响。
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