融资融券是 A 股唯一合法的场内杠杆工具，核心是 “借钱买股（融资）” 或 “借股卖空（融券）”，但绝非散户的 “暴富神器”，需先吃透规则再动手。开通门槛有明确要求：申请前 20 个交易日日均证券类资产≥50 万元，证券交易经验满 6 个月，无重大违约记录，目的是过滤风险承受能力不足的投资者。
核心规则中，保证金比例是杠杆的关键：2026 年新规后，新开融资合约保证金最低比例为 100%，意味着 100 万元保证金最多融资 100 万元，杠杆上限 2 倍；融券保证金比例最低 80%，私募基金等专业机构需≥100%。维持担保比例是风险监控核心，公式为（现金 信用账户证券市值）÷（融资负债 融券市值 利息）×100%，最低警戒线 130%，低于该比例需在约定时间内补仓至 150% 以上，否则面临强制平仓。
合约期限最长 6 个月，可申请展期但不允许无限期持有，标的证券由交易所动态调整，高风险、低流动性股票会被调出，从制度上降低风险。
风险防控是重中之重：杠杆放大收益的同时也放大亏损，2 倍杠杆下股票下跌 40%，本金可能接近归零；强制平仓是致命风险，一旦触发，券商可直接卖出担保品，且平仓价格往往不利；流动性风险在大跌时凸显，跌停股无法卖出，可能导致风险失控；还有标的调整、折算率下调等规则风险。
理性使用的原则：新手杠杆不超过 1 倍，维持担保比例保持在 180% 以上；分散标的，不重仓单只股票；短期交易为主，避免长期杠杆；只在趋势明确时使用，震荡市和熊市减少操作。记住，融资融券是工具，不是赌具，敬畏规则、控制风险才能长久生存。
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