加密货币市场的演变长期以来一直以其波动性和监管不确定性为特征。然而，2025年，Gemini 以每股28美元的价格发行了4.25亿美元的IPO，却成为了一个关键时刻，标志着机构投资者对数字资产的信心日益增强。作为继Gemini之后第三家上市的美国加密货币交易所，
Coinbase 和Bullish一样，在Winklevoss兄弟的领导下，Gemini的战略定位引发了一些关键问题：在一个仍在应对宏观经济逆风的行业中，它能否维持其长期价值主张？其IPO后的发展路线图将如何应对可扩展性、监管和市场竞争方面的挑战？Gemini 的 IPO 获得了 20 倍的超额认购，凸显了其作为一家与政治和机构有着深厚联系的加密货币交易所的独特市场地位。Winklevoss 兄弟在 IPO 后仍保留了 94.5% 的投票控制权。Gemini 首次公开募股 (IPO) 募资约 4.25 亿美元，以促进稀缺性，因为需求量超过 20 倍[ 1 ]，利用其影响力，使 Gemini 与特朗普总统政府的亲加密货币政策保持一致双子座 IPO 测试 Winklevoss 对特朗普、比特币和加密货币的押注[ 3 ]。这笔政治资本，加上纳斯达克 5000 万美元的私募资金双子座 IPO 测试 Winklevoss 对特朗普、比特币和加密货币的押注[ 3 ]，巩固了 Gemini 在仍在寻求监管明确性的行业中的信誉。
该交易所专注于代币化和信用卡支付，同时还向欧洲扩张——目前在欧洲，它根据 MiCA 和 MiFID II 框架为 ETH 和 SOL 提供质押服务双子座 IPO 测试 Winklevoss 对特朗普、比特币和加密货币的押注[ 3 ]— 使其能够充分利用市场对受监管数字资产基础设施日益增长的需求。其资产管理规模达 210 亿美元，总交易量达 2850 亿美元双子座 IPO 测试 Winklevoss 对特朗普、比特币和加密货币的押注[ 3 ]，Gemini 的机构客户群已增长至 10,000 个实体，证明了其对散户和专业投资者的吸引力。
Gemini 与纳斯达克的合作是其 IPO 后战略的基石。此次合作包括为纳斯达克客户提供托管和质押服务，以及为 Gemini 的机构用户提供抵押品管理工具。双子座 IPO 测试 Winklevoss 对特朗普、比特币和加密货币的押注[ 3 ]。这种共生关系不仅使 Gemini 的收入来源多样化——主要来自交易费双子座 IPO 测试 Winklevoss 对特朗普、比特币和加密货币的押注[ 3 ]—而且还将其融入传统金融基础设施，这是实现主流采用的关键一步。
该交易所对代币化的重视进一步彰显了其独特性。通过支持代币化资产的发行和交易，Gemini 正在进军一个预计将随着现实世界资产 (RWA) 的兴起而呈指数级增长的市场。这与加密货币行业的普遍趋势相符，交易所正从单纯的交易平台发展成为综合性的金融生态系统。
尽管战略势头强劲，但 Gemini 的财务状况却暴露出一个严峻的现实：截至 6 月 30 日的六个月内净亏损 2.825 亿美元双子座 IPO 测试 Winklevoss 对特朗普、比特币和加密货币的押注[ 3 ]然而，这种损失必须结合更广泛的加密货币市场的周期性以及扩大受监管业务的成本来衡量。此次IPO的估值为33亿美元Gemini 首次公开募股 (IPO) 定价 28 美元，将在纳斯达克开始交易[ 2 ]—尽管遭受了这些损失，但仍取得了成功—反映了投资者对 Gemini 长期潜力的乐观态度，尤其是其将机构服务和代币化货币化的能力。
然而，风险依然存在。该公司的业绩仍然与加密货币价格波动、监管变化和宏观经济状况息息相关。例如，美国加密货币监管可能收紧，这可能会扰乱 Gemini 的欧洲扩张计划。此外，虽然此次 IPO 的散户投资者配置（30% 的股份通过 Robinhood 等平台获得）扩大了其用户群Gemini 首次公开募股 (IPO) 募资约 4.25 亿美元，以促进稀缺性，因为需求超过 20 倍[ 1 ]，这也使股票暴露于投机交易模式。
Gemini 的 IPO 不仅仅是一次融资，更是对加密货币行业成熟度的一次精心策划的押注。通过获得纳斯达克的支持、拓展受监管的市场，以及利用 Winklevoss 兄弟的政治影响力，该交易所将自己定位为传统金融与数字资产之间的桥梁。然而，其长期成功取决于能否执行其代币化和机构战略，同时有效应对该行业固有的风险。
对于投资者来说，Gemini 的股票 (GEMI) 提供了投资一家拥有清晰监管路线图和机构信誉的加密货币公司的渠道。然而，与任何高增长资产一样，耐心和长远眼光至关重要。在一个波动性常态化的市场中，Gemini 的 IPO 或许将成为加密货币行业走向主流认可的关键篇章。
