近几个月来，山寨币杠杆率大幅上涨，引起了交易员和投资者的关注，他们越来越多地将资金从
比特币 涵盖更广泛的数字资产。根据市场分析平台的数据，今年迄今为止，各大加密货币交易所的山寨币总杠杆率增长了 120% 以上，而比特币相关杠杆产品的增幅仅为 40%。这一趋势反映出市场对非比特币加密货币潜力的信心日益增强，并常被解读为更广泛的山寨币季的先兆——业内通常称之为“山寨币季 3”。机构级平台和新的衍生品交易所为山寨币提供了更高的保证金比率和更便捷的交易条件，从而促进了杠杆率的提高，例如
以太坊 （ETH）、币安币（BNB）以及 索拉纳 （SOL）。一家交易所报告称，其山寨币期货交易量在过去六个月增长了180%，而同期比特币期货交易量仅增长了75%。这些数据表明，交易者的风险偏好和投机行为发生了转变，尽管山寨币的波动性通常高于比特币，但他们现在更愿意持有更大的山寨币仓位。除了杠杆扩张之外，链上指标也显示出山寨币潜在牛市周期的迹象。包括交易量和智能合约交互在内的网络活动在多个 Layer 1 区块链上显著增长，分析师认为这是现实世界效用增长和投资者兴趣上升的标志。例如，以太坊的每日活跃地址在过去三个月内增长了 60%，而 Solana 的交易量在同一时间段内增长了一倍以上。这些指标通常被视为加密货币市场价格走势的领先指标。
市场评论员也指出，当前的宏观经济环境比以往周期更利于山寨币的发展。随着主要经济体利率趋于稳定，通胀有所缓解，保证金交易成本有所下降，使得杠杆山寨币仓位对散户和机构投资者都更具吸引力。一位分析师表示，当前的状况与2017年和2020年牛市初期的情况类似，但市场基础设施有所改善，机构投资者的接受度也更高。然而，他们也警告称，如果市场状况出现意外转变，高杠杆可能会放大损失。
虽然数据支持第三季山寨币行情即将展开的论调，但对于这轮潜在反弹的规模和持续时间仍存在不确定性。鉴于山寨币市场的历史波动性以及突然回调的风险，一些交易员采取了观望态度。另一些人则积极部署杠杆策略，押注加密货币市场下一阶段的周期将由山寨币而非比特币引领。随着杠杆率持续上升和网络活动加速，市场可能会在未来几个月发出更清晰的信号。
