根据历史数据，衍生品市场近期的走势正威胁着山寨币市场的长期看涨潜力。尽管近期市场有所上涨，且市场指标预示着山寨币市场行情可能即将开启，但投资者可能正在经历一场短暂的兴奋。

过去一天，加密货币市场呈现强劲上涨势头，总市值重回4万亿美元大关。在如此强劲的利好推动下，比特币上涨了1.50%。然而，其他加密货币，例如以太坊（5.41%），XRP(2.99%) 和 Solana (5.62%) 的涨幅较大，形成了一股小型的山寨币旺季。

山寨币未平仓合约激增预示市场即将达到顶峰——分析师

值得注意的是，这些山寨币的优异表现引起了衍生品交易员的极大兴趣，导致未平仓合约数量相应增加——未平仓衍生合约总数，例如尚未结算（即未平仓、行使或到期）的期货或期权。

尤其是著名加密货币分析师 Ted Pillows州总体来看，山寨币（不包括以太坊）的持仓量即将在九个月内首次超过比特币。尽管这一发展表明，一个新兴的altseason随着资本和交易员的注意力转向山寨币市场，Pillows 凸显了一个潜在的担忧原因。

这位加密货币市场专家分享道，Coinalyze 的历史数据显示，山寨币未平仓合约量最后两次超过比特币是在 2024 年 3 月和 2024 年 12 月。每次事件发生后，许多山寨币都会在接下来的两周内普遍形成局部市场高峰。

因此，尽管目前的市场基本面表明交易者正处于山寨币市场行情的边缘，但Pillows的披露表明，这将是一个短暂的抛物线行情。然而，当前市场周期的特点是，它很大程度上是由机构需求驱动的，这表明任何调整都可能比过去的周期更为浅显，资本在比特币和主要山寨币之间的轮换更为可持续。

值得注意的是，预计十月份还将有几种山寨币现货 ETF 获准交易，这可能会带来结构性的流动性流入，使涨势超越短暂的飙升。

有史以来最大的山寨季？

在其他新闻中，荷兰加密货币分析师 Michaël Van De Poppe 表示 告诫投资者应该为史上最大规模的山寨币行情做好准备。值得一提的是，Van de Poppe 提到黄金市场正在持续整合，预计这将压低利率。

通常情况下，较低的利率将允许投资者将资金转移到加密货币等高风险资产，Van De Poppe 解释称，这将有助于推动山寨币的大幅上涨。截至发稿时，山寨币市场总价值为 1.71 万亿美元，约占加密货币总市值的 42.25%。