Hyperliquid 的验证者社区已选择 Native Markets 来接收长期保留的 USDH 代码，结束了为期一周的竞赛，该竞赛吸引了稳定币和加密基础设施领域一些知名人士的竞标。

在宣布结果的帖子中，Native Markets说它将立即进入分阶段推出阶段，首先进行铸币和赎回的小规模测试，然后开放 USDH/USDC 现货交易对，并最终取消上限。该团队将上限设定为全面上线前的安全检查，并表示相关活动将在“几天内”开始。

争取 USDH 的竞选活动成为 Hyperliquid 除例行上币之外的首次重大链上治理投票。在 Hyperliquid 发出呼吁后仅 90 分钟，Native Markets 就发布了 USDH 的第一个提案，随后更新了提案根据社区反馈。Hyperliquid 基金会弃权。

Native Markets 的 USDH 将在 Hyperliquid 的 HyperEVM 网络上原生发行，其储备由链下和链上资产组合管理，并制定了明确的计划，将储备收益分配给 HYPE 回购和扩大 USDH 发行的计划。根据提案，该稳定币将“完全由现金和美国国债等价物支持，链下储备最初由贝莱德管理，链上储备由 Superstate 通过（Stripe 旗下的）Bridge 管理”。

尽管有 Paxos、BitGo、Ethena 等老牌公司出价，但 Native Markets备受青睐在提案期间的大部分时间里，预测市场都赢得了投票。大多数竞标者承诺将稳定币的大部分或全部收益与 Hyperliquid 生态系统分享，分享方式包括向 Hyperliquid 援助基金捐款（用于回购 HYPE 代币）、参与生态系统发展计划或直接回购。

即将发行的 USDH 对 Circle 的 USDC 构成潜在威胁，后者目前是 Circle 网络上占主导地位的美元稳定币。据 Circle 称，该平台持有价值近 60 亿美元的 USDC 储备。DefiLlama 数据尽管 Native Markets 的代码为 USDH，但只要满足某些门槛，例如 200,000 HYPE 股份（价值约 1000 万美元）、强大的 1 美元挂钩机制以及针对 USDC 和 HYPE 的最低深度，USDC 和其他稳定币将继续作为报价资产在 Hyperliquid 上获得支持。

Native Markets 由 Hyperliquid 生态系统早期投资者兼顾问 Max Fiege、经验丰富的区块链研究员兼开发者 Anish Agnihotri 以及 Uniswap Labs 前总裁兼首席运营官 MC Lader 共同创立。Native Markets 在提案中表示：“这是唯一一个由拥有丰富 Hyperliquid 经验、交易知识、机构信誉和 DeFi 监管经验的团队共同打造的提案。”