Hyperliquid 是一家专为现货和永续合约交易打造的高性能去中心化交易所 (DEX)，凭借其快速增长和创新功能，已成为区块链生态系统中的重要参与者。截至 12 月 9 日，Hyperliquid 的总锁定价值 (TVL) 已超过 158 亿美元。
USDC 使其跻身全球前14大加密货币交易所（按净资产计算），超越MEXC，逼近Bitget。该交易所颠覆了链上衍生品平台的传统估值模式，在其代币生成事件（TGE）之后，将该行业的整体估值从此前约150亿美元的上限提升至1000亿美元以上。该交易所的原生代币 HYPE 对其成功至关重要。在 2024 年 11 月 31% 的空投之后，HYPE 的价格飙升了三倍多，其完全稀释后的估值达到 1420 亿美元。此次空投产生了显著的财富效应，尽管数据显示少数高价值的接收者扭曲了平均空投金额。尽管存在这些异常值，但空投价值中值仍超过 900 美元，使其成为年度最赚钱的空投之一。
Hyperliquid 的财务模型旨在支持用户和更广泛的生态系统。Hyperliquid 援助基金主要由平台交易费的一部分提供资金，通过以平均 12.99 美元的价格回购 HYPE，已产生超过 8200 万美元的利润。该基金目前持有 1065 万枚 HYPE，是该代币的第四大持有者。代币销毁和回购的双重机制促使 HYPE 的流通量稳步减少，从而增强了其对投资者的价值主张。
该平台的产品设计也在其增长中发挥了关键作用。Hyperliquid 提供具有竞争力的交易费用——挂单价为 0.01%，吃单价为 0.035%，并提供高达 50 倍的高杠杆选项，远高于许多去中心化平台。Hyperliquid 流动性提供者 (高级语言处理) 计划是一个开放式流动性池，用户可以通过贡献 USDC 获得高达 24% 的年化收益。截至 12 月 9 日，
HLP 累计获利4.5亿美元，锁定总价值20.6亿美元，月均回报率34%。Hyperliquid 还推出了 HyperEVM，
以太坊 兼容虚拟机的 Layer 2 链，旨在扩展其生态系统。此举吸引了 HyperLend 和 Hypurr Fun 等新项目，它们正在 Hyperliquid 基础设施上构建。去中心化借贷平台 HyperLend 的总锁定价值 (TVL) 已达到 3.7 亿美元，而 meme 币发行平台 Hypurr Fun 则提供快速代币创建和交易的工具。这些进展表明，Hyperliquid 不仅仅是一个交易平台，更是一个不断发展的 DeFi 基础设施枢纽。尽管 Hyperliquid 发展迅速，但也面临诸多挑战，尤其是在监管合规方面。该平台采用无需 KYC 的运营模式，这在金融监管严格的司法管辖区已引发严格审查。此外，其收入模式高度依赖市场活动，因此容易受到加密货币交易量下滑的影响。然而，该平台强劲的用户获取能力、稳健的经济模型以及不断扩展的生态系统表明，它已做好准备，在未来几个月保持强劲增长势头。
