MicroStrategy 首席执行官 Michael Saylor 对 MSCI 对其公司分类的审查进行了反驳，称其公司是一家混合型运营企业，而不是投资基金。
此次澄清正值就旗舰股票指数中应如何对待数字资产财资公司 (DAT) 进行正式磋商之际，这一决定可能会对 MSTR 产生重大的市场影响。
Saylor 在 X（Twitter）上发表的一篇详细帖子中强调，MicroStrategy 不是基金，不是信托，也不是控股公司。
“我们是一家公开上市的运营公司，拥有价值5亿美元的软件业务，并采用独特的资金管理策略，将比特币作为生产性资本，”他说道。铰接式.
该声明将MicroStrategy定位为不仅仅是一家……比特币持有者Saylor 指出，基金和信托是被动持有资产的。
“控股公司持有投资。我们负责创建、构建、发行和运营，”赛勒补充道，强调了公司在数字金融领域的积极作用。
今年，MicroStrategy完成了五项数字信用证券的公开发行：STRK、STRF、STRD、STRC和STRE。这些证券的总名义价值超过77亿美元。
值得注意的是，Stretch (STRC) 是一种以比特币为支撑的国债工具，可为机构投资者和散户投资者提供可变的月度美元收益率。
Saylor 将 MicroStrategy 描述为一家以比特币为支撑的结构性融资公司，其业务遍及资本市场和软件创新领域。
“任何被动型投资工具或控股公司都做不到我们正在做的事情，”他说道，并强调指数分类并不能定义一家公司。
MSCI的咨询可能会将 MicroStrategy 等公司重新归类为投资基金，使其不符合 MSCI 美国指数和 MSCI 世界指数等关键指数的纳入资格。
排除可能会触发数十亿美元的被动资金流出并加剧 $MSTR 的波动性，该股目前已较历史最高点下跌约 70%。
事关重大，远不止MicroStrategy一家公司。塞勒的辩护也面临挑战。传统金融（TradFi）规范，询问以比特币为驱动的运营公司能否在不被贴上基金标签的情况下保持获得被动资本的渠道。
MicroStrategy持有649,870枚比特币，平均每枚价值74,430美元。该公司企业价值达660亿美元，并依靠股权和结构化债务发行为其比特币积累战略提供资金。
MSCI 预计将于 2026 年 1 月 15 日前做出裁决，这可能会检验此类混合国债模式在公开市场上的可行性。
