自比特币现货ETF在2024年初获得美国SEC批准并引发市场热潮以来,全球加密货币市场的目光便聚焦在了下一个“香饽饽”——以太坊现货ETF身上，投资者、分析师以及整个行业都在翘首以盼：“以太坊ETF到底什么时候能获批？”尽管目前尚无确切的官方日期，但我们可以从现有信息、市场动态和监管趋势中一探究竟。

以太坊ETF的“马拉松”：从期待到临近

以太坊作为全球第二大加密货币,其现货ETF的申请进程可谓一波三折，早在2021年，就有多家机构向SEC提交了以太坊ETF的申请，但当时SEC多以“市场操纵”、“流动性不足”等理由予以拒绝或搁置，随着比特币ETF的成功获批，市场普遍认为以太坊ETF的落地只是时间问题。

进入2023年底至2024年初,以太坊ETF的申请进程明显加速，多家知名资产管理公司，如贝莱德（BlackRock）、富达（Fidelity）、景顺（Invesco）等，纷纷更新或重新提交了以太坊现货ETF的申请文件，并对S-1表格（注册声明）进行了多次修订，这通常被视为与SEC进行密集沟通并满足其要求的积极信号。

关键时间点：哪些节点值得关注？

虽然SEC没有给出明确的批准日期,但根据美国《1934年证券交易法》规定，SEC在收到ETF申请后需要在一定期限内（通常为45天，可延长）做出批准或拒绝的决定，或者要求补充材料，对于当前多支以太坊ETF申请：

• 19b-4申请批准：这是交易所层面规则变更的申请，SEC批准后意味着该交易所可以上市交易该ETF，多家交易所（如NYSE Arca, Nasdaq）的19b-4申请已获SEC staff的“初步批准”或“ deemed effective”（视为生效），这是一个非常重要的积极信号，表明SEC staff层面无异议。
• S-1文件生效：这是基金公司层面的招募说明书，需要在19b-4批准后才能最终生效，市场普遍预期，在19b-4获批后，SEC可能会很快宣布S-1文件生效，从而正式启动交易。

市场普遍预期的时间窗口： 综合各方分析和历史经验，市场普遍预期以太坊现货ETF可能在 2024年5月至7月 期间获得最终批准并开始交易。5月份被认为是可能性较高的时间窗口，尤其是在5月份的SEC公开委员会会议前后，这并非绝对，SEC的审批节奏可能存在变数。

SEC的态度转变：为何以太坊ETF有望“后来居上”？

SEC对比特币ETF的放行,以及对以太坊ETF申请的积极反馈，背后有多重因素：

1. 以太坊的“证券”属性争议减弱：尽管SEC主席 Gary Gensler 曾多次暗示以太坊可能属于“证券”，但近年来以太坊向权益证明（PoS）的转变，以及其在去中心化金融（DeFi）、NFT等领域的广泛应用，使得其“商品”属性愈发凸显，多家大型机构的背书也增强了以太坊作为主流资产的可信度。
2. 市场需求与机构参与：投资者对合规化、便捷的以太坊投资工具需求旺盛，比特币ETF的成功也证明了加密资产ETF市场的巨大潜力，SEC不愿错过这一机遇，也希望将更多加密资产纳入监管框架。
3. 行业游说与准备充分：加密行业组织（如Chamber of Digital Commerce）持续向SEC施压，而各大资产管理公司为推出以太坊ETF做了极为充分的准备，其合规方案和风险控制措施也力求满足SEC的要求。

获批后的市场影响：机遇与挑战并存

以太坊ETF若成功获批,预计将对市场产生深远影响：

• 积极影响：
  • 资金流入：有望吸引大量传统机构资金和零售投资者进入以太坊市场，推高ETH价格。
  • 提升 legitimacy（合法性）：进一步巩固以太坊作为主流数字资产的地位，推动其被更广泛地接受。
  • 促进生态发展：更多的关注和资金可能流向以太坊生态内的项目和应用。
  • 带动整个加密市场：作为“龙头”之一，以太坊的上涨可能提振整个加密货币市场的情绪。
• 潜在挑战：
  • 短期波动：获批前后市场可能出现剧烈波动，“买预期，卖事实”的情况需警惕。
  • 监管不确定性：未来SEC对以太坊及其他加密资产的监管政策仍可能发生变化。
  • 竞争加剧：ETF市场的竞争也可能加剧，对基金公司的管理能力提出更高要求。

耐心等待，理性展望

以太坊现货ETF的获批已进入倒计时阶段,市场普遍预期在2024年第二季度有望迎来实质性进展，尽管具体时间仍存悬念，但监管风向的转变、机构的积极布局以及市场的强烈需求，都为其最终落地奠定了坚实基础。

对于投资者而言,在期待以太坊ETF带来机遇的同时，也需保持理性，充分了解相关风险，关注SEC的官方动态以及市场反应，以太坊ETF的获批，无疑将是加密货币发展史上的一个重要里程碑，它将如何重塑市场格局，我们拭目以待，在此之前，让我们耐心等待这一刻的到来。