当人们谈论加密货币时，比特币的“2100万枚上限”几乎是尽人皆知的常识，当话题转向全球第二大加密货币以太坊时，一个看似简单的问题却常常引发困惑：“以太坊到底有多少？”

这个问题远比“比特币有多少”要复杂，答案取决于您问的是“总量”（理论上能有多少）、“流通量”（现在市场上有多少），还是“未来会释放多少”，本文将为您全面拆解这个问题,带您深入了解以太坊的供应机制。

以太坊的总量：没有上限，但有“销毁”

与比特币不同，以太坊在最初的设计中没有设定固定的总量上限，这意味着，在理论上，以太坊的供应量可以是无限的，这一设计与其作为“世界计算机”的定位紧密相关——如果网络需要更多的以太坊来支付交易费用（Gas费）或激励验证者,那么增发是可能的。

情况在2021年发生了根本性的变化，随着以太坊从“工作量证明”（PoW）转向“权益证明”（PoS）的“合并”（The Merge）升级，一个全新的机制被引入：EIP-1559销毁机制。

这个机制的核心是，用户在支付网络交易费时，这部分费用会被直接“销毁”（发送到一个黑洞地址，无法再被使用）,从而永久性地减少以太坊的总供应量。

当销毁的ETH数量超过新产生的ETH数量时，以太坊的就会出现通缩，反之，如果新产生的多于销毁的，则会出现通胀，以太坊的总量不再是一个固定的数字，而是一个动态变化的、由市场活动（交易量）和网络增发共同决定的变量。

以太坊的流通量：超过1.2亿枚，且持续增长

尽管总量是动态的，但我们依然可以关注其流通供应量，也就是目前已经在市场上流通、可供交易和持有的ETH数量。

根据权威数据网站（如CoinMarketCap, CoinGecko等）的实时数据，截至2024年初，以太坊的流通供应量已经超过1.2亿枚，这个数字每天都在变化,主要受两个因素影响：

1. 新产出的ETH：在PoS机制下，验证者通过质押其ETH来维护网络安全，并因此获得区块奖励,这部分新产生的ETH会持续增加流通量。
2. 被销毁的ETH：如上所述，EIP-1559机制会将部分交易费销毁,从而减少流通量。

每日的净增减量 = 新产出的ETH - 被销毁的ETH，当市场交易活跃时，销毁量可能激增，导致通缩；当市场交易冷清时，增发量可能占主导,导致通胀。

以太坊的未来释放：质押奖励与“合并”后的变化

要预测未来的供应情况，我们需要理解两个关键点：质押奖励和“合并”前后的变化。

1. 质押奖励：这是ETH增发的主要来源，验证者质押的ETH越多，网络的算力（或称“权益”）就越强，但单个验证者获得的奖励比例会相应降低,这部分奖励是激励人们参与网络安全的基石。

2. “合并”的巨大影响：在“合并”之前，以太坊采用PoW机制，矿工需要消耗大量的电力来“挖矿”，除了区块奖励，还有“叔块奖励”（Uncle Rewards）等增发渠道，转向PoS后，能源消耗降低了99%以上，增发模型也变得更加清晰和可预测，PoS的增发率通常是根据质押的ETH总量动态调整的,目标是维持一个相对稳定的通胀率。

值得注意的是，以太坊的创始人 Vitalik Buterin 曾提出，理想情况下，通过销毁机制和调整质押奖励，可以将ETH的年化通胀率控制在1%以下，甚至在某些时期实现通缩，使其成为一种具有“通缩属性”的资产。

一个不断演进的答案

回到最初的问题：“以太坊有多少？”

• 总量上：它没有固定的上限，但受到EIP-1559销毁机制的调节,可能进入通缩或通胀状态。
• 流通量上：目前市场上有超过1.2亿枚ETH在流通,这个数字每天都在根据市场活动和网络规则实时变化。
• 未来上：它的供应量将由质押奖励和交易销毁之间的“拔河比赛”决定，其设计目标是在长期内保持极低的通胀率,甚至成为通缩资产。