在加密货币的世界里,以太坊（Ethereum）无疑是最具代表性的“数字黄金”之一，作为全球第二大加密货币，它不仅支撑着庞大的去中心化应用（DApps）生态，更因其智能合约功能和通缩机制吸引了无数投资者，对于以太坊持有者而言，“每m日收益”（即持有m天的收益率）是衡量投资价值的重要指标——它既是短期波动的“晴雨表”，也是长期复利的“试金石”，本文将通过梳理以太坊历史每m日收益数据，分析其背后的驱动因素，并为投资者提供穿越周期的启示。
“每m日收益”指的是投资者持有以太坊m天后的总收益率，计算公式为：（期末价格-期初价格 期间分红）/期初价格×100%，在加密货币领域，由于大多数项目不派发传统股息，收益主要来自价格变动，每m日收益”本质上反映了不同时间维度下以太坊的价格波动与增值潜力。
常见的m日周期包括短期（1-7天）、中期（7-30天）、长期（30-365天）及超长期（1年以上），不同周期的收益特征差异显著：短期易受市场情绪驱动，中期受行业事件影响，长期则与生态发展、技术迭代深度绑定。
以太坊自2015年诞生以来,经历了多次牛熊切换，其每m日收益曲线也勾勒出加密市场特有的“高风险高回报”与“周期性规律”，以下通过关键阶段拆解历史数据：
以太坊2015年7月30日正式上线,初始价格不足1美元，这一阶段生态尚未成熟，市场认知度低，成交量低迷，每m日收益波动较小但缺乏趋势性。
特征：低基数、高波动、事件驱动明显，短期收益风险极高，但长期持有已开始显现超额回报。
2017年,ICO（首次代币发行）热潮席卷加密市场，以太坊作为ICO“基础设施”，需求激增，价格从13美元飙升至2018年1月的1400美元，涨幅超100倍，这一阶段的每m日收益呈现“指数级爆发”：
但泡沫破裂后,2018年以太坊价格暴跌至85美元，年收益-94%，短期（如30日）收益常出现-40%以上的回撤。
特征：情绪驱动极致，短期收益“上天入地”，牛熊转换速度极快，投资者需警惕“FOMO（错失恐惧症）”陷阱。
2019-2020年，加密市场进入熊市末尾，但以太坊生态开始悄然复苏：DeFi（去中心化金融）协议总量从2019年初的10亿美元增长至2020年底的150亿美元，以太坊作为底层资产的需求回升，2020年2月“以太坊2.0”启动，市场对“以太坊2.0减产”（实际合并后转向PoS机制）的预期升温。
这一阶段每m日收益波动收窄,但长期收益开始“蓄力”：
特征：从“纯投机”转向“价值支撑”，中期收益受生态事件驱动，长期持有开始显现“抗跌性”。
2021年是“以太坊叙事大年”：DeFi协议锁仓量突破1000亿美元，NFT市场爆发（如CryptoPunks、BAYC），以太坊价格从2021年初的730美元涨至11月的4900美元，年收益率超570%，这一阶段每m日收益呈现“多峰脉冲”：
2022年9月,“以太坊合并”（The Merge）完成，从PoW转向PoS机制，能耗下降99%，但市场情绪未达预期，合并后短期（1-7日）收益反而为-10%。
特征：叙事驱动（DeFi、NFT、合并）成为中期收益核心，短期波动与行业热点高度绑定，长期收益仍受宏观经济与政策影响。
合并后,以太坊进入PoS时代，销毁机制（EIP-1559）使代币呈现“通缩属性”——2023年全年以太坊销毁量超120万枚，相当于流通量的0.3%，叠加美国现货ETF预期升温，机构资金逐步入场，2023年以太坊价格从1200美元涨至2024年初的2700美元，年收益率125%。
这一阶段每m日收益趋于“稳健”：
特征：通缩机制 机构需求支撑长期价值，短期波动收敛，“类资产化”属性增强。
从历史数据看,以太坊每m日收益并非随机波动，而是由多重因素共同驱动：
回顾以太坊历史每m日收益,投资者可提炼出三大核心启示：
