2026年以来，欧元走势呈现“短期承压、中期稳健”格局。中东冲突推高能源价格，加剧欧元区滞胀风险；而欧洲央行货币政策维稳、欧元区经济基本面有韧性，为欧元提供长期支撑，市场对其长期价值重估持续。
货币政策方面，欧洲央行3月19日会议维持三大关键利率不变，这是该行连续第6次维稳。央行明确将确保通胀中期稳定在2%目标，强调当前通胀接近目标、长期预期稳定，经济仍具韧性。
中东冲突的外溢效应是拖累欧元短期走势的核心。标普4月7日数据显示，欧元区3月综合PMI终值降至50.7（9个月新低），服务业PMI终值跌至50.2（10个月新低）。市场认为，若冲突持续，欧元区二季度或面临收缩风险，能源市场冲击或持续数月。
通胀与增长预期调整凸显欧元区困境。欧央行预测，2026-2028年通胀预计为2.6%、2.0%和2.1%（小幅上调），经济增长预期下调至0.9%、1.3%和1.4%。这种格局让央行陷入政策两难，只能维持稳定立场。
欧元中期支撑仍在。欧元区经常账户持续改善，2024年扭负为正，2025年前4个月货物贸易顺差达71亿欧元（近5年最佳），德荷对亚洲出口回升。同时，国际资金回流明显，超16%央行计划未来2年增持欧元储备，为欧元提供长期支撑。
截至4月13日，欧元对人民币报7.9769，欧元兑美元在1.0左右震荡，短期受美元避险需求承压。市场分析，短期走势取决于中东冲突和经济数据，冲突缓解、数据回暖则欧元有望企稳；中长期看，欧元仍有升值空间。
总体而言，欧元处于“短期扰动、中期稳健”阶段，中东冲突、能源价格是短期变量，央行维稳、经济韧性和资金回流是中期支撑。市场参与者需关注冲突进展、核心经济数据及央行表态，把握结构性机会。
