尿素期货近期走势主要受国际市场情绪与国内政策约束的博弈主导。印度招标价格创历史新高(东海岸959美元/吨)，叠加中东地缘局势扰动，显著提振了市场看涨预期，推动主力09合约价格震荡上行。从基本面看，市场呈现“高供应、低库存需求分化”的格局。国内日产量维持在21万吨以上的高位，1-6月累计总产量3870-3880万吨，较去年同期增长约320-330万吨，供应整体充裕。但下游需求承接力度尚可，企业库存持续去化至约50万吨的历史同期低位。需求端，农业需求进入阶段性空档期，部分刚性备货需求存在，而复合肥等工业刚需仍对市场形成托底。成本端煤炭价格偏强运行，为尿素价格提供了底部支撑。综合来看，尿素期货短期在低库存与情绪驱动下表现偏强，注意后续政策压力。(中信建投期货)
