【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌近0.5%，新季种植开始，产区旱情及原油价格波动支撑棉价。隔夜郑棉下跌超0.5%。
1. 截至2026年4月6日，全国棉花累计公证检验量已达761.87万吨，同比增加83.41万吨。
2. 据美国农业部统计，至4月5日全美棉花播种进度5%，领先去年同期1个百分点，较近五年均值持平，其中得州播种进度8%，较去年同期领先2个百分点，较近五年平均进度持平。
【核心逻辑】近期下游纱厂负荷稳中有降，成品库存小幅回升，布厂维持高开机率生产，以消耗原料库存为主，整体走货边际有所走弱，但库存尚低，压力不大，关注“银四”订单情况，或存投机性需求前置的可能。目前国内新年度疆棉种植季逐渐开启，由于南疆气温略高于往年，新棉播种进度同比略快，但尚未进入集中播种阶段，北疆与东疆棉区播种工作也尚未开始，目标价格补贴政策尚未发布，市场对新季种植面积仍存缩减预期，关注后续政策实际执行力度。
【南华观点】短期下游走货边际放缓，新季种植刚刚开启，在美伊冲突持续下，市场情绪较为谨慎，短期郑棉或以震荡为主，关注新年度目标价格补贴政策发布情况，在原油价格大幅波动下谨防宏观风险。
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